上海墙体广告：“自贸区内，一开端的时分不大可能构成本身的很大的、很多的资本市场，而且将来久远来看恐怕也不会；它更多的还是和上海国际金融中心整个市场体系之间的资金活动、往来。”交通银行首席经济学家连平昨日在“自贸区与上海国际金融中心建立专题研讨会”上表示，在金融方面，上海自贸区就是一个离岸区域。
连平称，离岸区域毫无疑问是一个金融风险区域，需求加以高度关注，不能轻视管理。而采取有限浸透的离岸金融形式，则有助于风险控制，也能够保证资本项可兑换等变革可以比拟平稳地向前推进。
有限浸透的离岸金融形式
连平在发言中称，中国较高的增长速度对融资有需求，且各中央政府仍然对资金有十分激烈的请求，但将来货币政策一定是偏紧的，境内资金流入压力很大。
连平警示称，如今金融体系的风险正在积聚，“影子银行”、房地产、中央融资平台等范畴，虽然他个人以为短期内既没有系统性风险的苗头，基本也不可能构成系统性的风险，但仍要高度关注。“假如资本短期大范围流入，必定进一步吹大这个泡沫，使问题积聚加速，以至可能会呈现系统性风险的苗头。所以这种状况下，我们要把新的变量——离岸金融这一块很好地管理好。”连平说。
连平倡议选择有限浸透的离岸金融形式。所谓有限，首先是对商业银行“内外”资金活动停止严厉管理。其中触及两条最重要的渠道，其一，总行和离岸分行之间的资金往来，出能够大于进，但进不能大于出。无论是一个季度、一个年度，还是每一天，都不应该是流进大于流出。流进大于流出，等于更多的资金上升总行，而总行拿了这些资金就能够运作，等于资金内流了。而商业银行资金内流都是短期的，不是直接投资，也不像一些长期股权投资，作为监管来说是最为忌讳的。
其二，一切离岸性质银行的资金运用要管住，资金的来源能够是境外，但是不能运用到境内，只能运用到区内和境外。关于自贸区内的银行分支机构或新开的法人银行而言，活动性的取得是比拟容易的，假如这些资金可以投放于境内，中间的差价就十分可观，必然招致自贸区内金融机构会思索把资金更多地用到境内去。“从离岸设计来看，必需要把它管住。否则，这个窟窿就会很大，资金会大量流进来。”
区内区外双向变革
上海交大中国金融研讨院副院长严弘也提出自贸区环境下金融创新及市场变革可能面临的风险。
首先，自贸区内监控主体的谐和微风险监测就是很大的应战，市场主体自身的风险评价以及对这些新兴的市场，对内地市场的影响和冲击，都是监管部门需求考量的。其次，金融是活动性的市场，如何在有限范围和经济体量内完成金融的自在化，又如何对区内外不同体制下的市场产生示范推行的作用？
而对后一问题，上海财经大学金融学院丁剑平教授有着本人的答案。即区内装置“减速器”降低金融要素“异常”活动；区外以勇士断腕的魄力，主动变革金融体系。
“要推进中央政府变革，使区外各省市的消费要素活动加快，不要等着自贸区可复制、可推行来推进，那是不可能的。否则就会呈现欧元区的现象。”丁剑平说。
