浙江舟山墙体广告  2015年6月迸发的股市动摇后遗症远远没有完毕。有配资炒股亏损的股民，将提供配资拜托操作的金融公司告上法庭。

前两天，杭州市下城区法院判决了这样一同股民状告信托公司违约案，股民狄女士一审败诉，但她不服，即刻上诉。

配资900万元

在股市动摇前跑步入场

2015年6月15日，上证指数从5170点高位忽然掉头向下，大跌103点。尔后，市场疾速堕入宏大的恐慌和大面积踩踏之中。

股民狄女士恰恰是在2015年5月8日与万向信托签署协议购置某信托理财富品。狄女士本金300万元，信托公司给予1:3的配资900万元，总共1200万元投资股票。

在双方的信托合同中有关键性的一条，从字面能够这么了解：假如把项目确立净值为1计，双方商定0.95为戒备线，0.9为止损线，也就是说当账户资金亏损10%的时分，信托公司就应该实行强行平仓。

依照狄女士的说法，她十分强调这个0.9的止损线，由于300万元本金里头120万元是她本人的，180万元是她从亲戚朋友处筹集的。依照1200万元账户总资产来算，止损线亏损10%，也就亏120万元。还掉配资资金后，那么，至少她的本金还剩下180万元。亲戚朋友的钱还不至于亏进去。

晚平仓一天

140万元打水漂

6月30日，狄女士的产品的净值为0.9757，接近戒备线。7月1日，千股跌停，预估净值为0.8994。也就是说这一天不只跌破了戒备线，还直接跌破止损线。

7月2日这一天又是千股跌停，狄女士1000余万元的账户满仓而跌。依据狄女士在其买卖页面上取得的账户金额显现：7月2日假如开盘即平仓，账户余额应该为1075余万元，扣除900万元配资资金，本金应该还有175万元左右。但是，万向信托7月3日才平仓，这时账户余额为936万元，扣除配资资金，那么本金骤然缩水至36万元。

狄女士说，依照合同规则，7月2日信托公司应该在一开盘就挂跌停价，强行平仓。但是信托公司却没有这么做，而是不断到7月3日才强行平仓。晚平仓了一天，140万元就灰飞烟灭。

2015年11月，狄女士以万向信托公司不作为失当、合同违约为由，将其告上法庭，请求对方出具清算报告，并赔偿财富损失180万元和近4万元的融资利息。

原被告激辩：

合同商定的，要不要严厉执行

此案阅历两次庭审，两次延期，双方争议焦点就在于，这一条合同商定能否需求严厉执行。

被告方提起的是违约之诉。

被告万向信托辩论说，7月1日，他们再三讯问狄女士能否补仓，但是狄某不同意补仓，但是也不愿意平仓。7月2日早晨，信托公司再跟狄某沟通，倡议狄女士至少要降半仓控制风险。7月2日上午，狄女士发出指令让信托经理卖出局部股票，随即又让信托经理买入近百万元股票，信托方开端强迫降半仓。中午，双方再次沟通，狄女士回绝补仓。下午开盘后股票继续下跌，下午2点，信托方开端强迫平仓。7月3日，继续强迫平仓，直至账户内股票全部卖完。

被告方的意义是：“我可能是不明智的，所以拜托更专业的你。而且我认定你们信托公司应该有操作系统，能自动按照合同在破止损线的状况下就自动平仓。没想到你们还是人工操作，人工还是听我指令的，以至还服从我错误的判别和指令帮我继续买入。假如都依照我的意义来，还要你信托公司干什么?”

被告方则说，我们之所以重复跟你沟通，我们就是置信你是明智的，出于对你意愿的充沛尊重。而这个征求意见协助决策一步步操作，恰恰阐明我们尽到了审慎的义务。

法院一审讯决：

该条款是被告的权益而非义务

日前，杭州下城法院作出一审讯决，被告狄女士败诉。中心观念是：“该条款系商定了万向公司的权益而非义务。”同时，依据信托法规则，信托是由受托人按拜托人的意愿以本人的名义，为受益人的利益或特定目的，停止管理和处分的行为。虽然2015年7月1日案涉信托产品的单位净值为0.8994，虽已低于止损线，但鉴于证券市场具有极大不肯定性，任何投资者都无法精确判别市场行情走向。万向公司积极与狄某沟通，未限制狄某的指令倡议，属于尊重投资人意愿和为受益人利益思索的行为。而狄某作为理性投资者，对相关商定应该知晓并了解。

所以，对这个损失，不能算作信托公司违约形成的过错。

关于判决结果，被告方狄女士并不认同，即刻上诉。被告方律师徐逸峰以为，假如关键性的合同商定被认定为是权益而非义务，也就是说，这属于信托公司的权益，信托公司可为也可不为。那么，商定还有什么意义?

“这不是普通意义上的民事权益，可放弃。而是管理权益，是严厉的商定，不可放弃不可转让。就好比，我们把孩子送到学校，学校有管理职责，要行使管理权利，而不是学校想行使就行使，想不为就不为。”徐律师说。

股市动摇后遗症

2015年的股市动摇后遗症在持续，相似案例国内有很多，也不只仅发作在万向信托身上。有媒体报道，“朝阳一号”亏损千万，五矿信托也被指未止损构成违约。但是记者没有找到相关判例，大多数案件都还在审理中。仅万向信托在2015年报中称：“受股市动摇和证券监管政策影响，公司共发作五起证券构造化汇合资金信托业务纠葛被诉案件，涉案标的总金额约10771万元。”

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