蛰伏20年的深圳天使出资人，总算等来了“猎食”时代？
这个激光雷达项目我们都看不懂，你为什么要出资他们？2015年，在深圳东方富海的一次出资决议计划会上，办理合伙人的周绍军推举的项目备受质疑。
周绍军在场脸憋得通红，一言不发，不知道怎样解说一个用处并不清晰的技术项目。会议完毕后，他狠狠对出资团队说：“这个技术今后肯定会有人用的，假设我们都敌对，那我就自己投。”
周绍军不会想到，4年后，这一次争辩居然换来了意外的收成。2019年，这笔天使出资居然孵化了一支叫做“速腾聚创”的技术独角兽，后者的产品正在快速崛起的智能驾御工业中被广泛运用。
就在最近，这个项目估值达到了数十亿元人民币，周绍军投下的这笔百万元的本钱，价值现已也跃升到了上亿元。
180倍，这是周绍军出资工作生涯酬谢倍数最高的一个项目。广东深圳墙体广告
关于深圳的出资人来说，这的确不是一个常态。
在科技领域的出资中，以前分为了两大派系，“硬科技”为主的技术立异出资和“软科技”为主的商业方式立异出资，前者首要分布在深圳为首的南边，而后者则是北京为主的北方。
这两派泾渭分明，境遇也天壤之别。
在移动互联网开启的方式立异时代，北方的本钱在头条、滴滴、美团、摩拜等互联网项目身上获得了火箭般上升的收益，如金沙江朱啸虎、经纬张颖等人也成为了万众跟随的明星出资人。
可是，像周绍军相同的技术出资人则旅程崎岖。他们注重那些尚在实验室里的项目，没有性感的故事，也没有固定的客户，能拿出来的只需一篇篇的论文——没人看得懂，周绍军需求费尽心思压服基金的投委会。
直到最近，风向变了。
不仅仅是周绍军拿到了好的酬谢，深圳另一位天使出资人，昆仲本钱创始合伙人的姚海波对界面新闻记者说，他在几年前出资的小鹏轿车、柔宇科技，这些技术立异的项目，也现已获得百倍的酬谢。
同在深圳，金沙江联合本钱的周奇则说，他们出资的硬科技类项目最近被包括美元基金在内的各路本钱抢夺，这在之前都是不可愿望的。
根据深圳市创业出资同业公会计算的数据，以“硬科技”为主的科创板已经过的31家企业中，有深圳创投布景的企业有19家，占比61.2%。其间，已注册发行的25家企业中15家有深圳创投支撑，6家提交注册的企业中4家有深圳创投支撑。 广东深圳墙体广告
移动互联网触底，严峻的国产自主技术缺失的形势，新型本钱商场的出口，悉数利好都初步驱动出资方向的转移，技术立异项目逐渐让本钱的偏疼。
现在都搞不清互联网之后next big thing是什么，没有答案。首要出资移动互联网项目的熊猫本钱合伙人毛圣博曾对界面新闻说。
另一名技术出资人则更为直接：“方式立异已是强弩之末，技术立异才是应有的未来。”
创投“蝙蝠侠”
周绍军是深圳老牌VC安排东方富海的合伙人，本年40出头，身段高瘦，20年前来到了深圳。在圈子里，人们都称他为“军哥”。
早上七点，周绍军准时走出家门送小孩上学，即便再忙，这也是他每天有必要的例行项目。互联网出资人大多遵照的原则是“快、准、狠”，但周绍军的出资规则却恰恰相反，他认为要“学会和时间做朋友”。
互联网项目可以在咖啡厅聊聊就可以决议，但我办不到。饭局上，周绍军手里端着一杯威士忌，2个小时都没换过姿势。 广东深圳墙体广告
周绍军出资的 “速腾聚创”由一位潮汕博士创建，2014年，这个项目还在实验室阶段的时分，周绍军便发现了他们。
以前几年时间，因为主动驾御兴起，激光雷达环境感知的运用激增，这个项目变得炙手可热。 广东深圳墙体广告
我在深圳见了这么多年的潮汕人，他们擅长经商，但你有见过拿到博士学位的潮汕人吗？假设有，那肯定要投他。周绍军对界面新闻记者半开玩笑说。
昆仲本钱的合伙人姚海波是2007年来到深圳，是一名彻彻底底的理工男。在第一次创业成功之后，姚海波进入了IDG，正式成为了一名出资人。
在出资圈里的口碑中，姚海波是一位冒险家，他有自己独到的喜爱，更偏疼超前的科技项目。他在天使阶段出资了柔宇科技和小鹏轿车，后者现已成为了这两年技术领域的明星项目。
技术出资酬谢很慢，但假设我们不做技术出资，或许就没有人乐意做技术创业者了。姚海波身段不高，语速缓慢，在南山的一栋写字楼里，他双手握着一杯茶，坐在一个硕大的会议室。
周奇则是金沙江联合本钱办理合伙人，和许多出资人不同，他的工作生涯履历了三个彻底没有交集的领域，研发、出售，再到出资，中心又去创业，毕竟回到了出资领域。
金沙江联合本钱专注于高科技工业股权出资，天准科技是周奇投过的“隐形冠军”，券商口中的工业人工智能第一股。 广东深圳墙体广告
周奇语调很高，讲每一句话时都较为笃定。在出资领域，周奇是个有用主义者。在他眼里，出资人既要有愿望，又要注重落地、回归财政酬谢，技术出资也要看商业本质。
在出资趋势潮起潮落的深圳，这是一群技术嗅觉最为活络的出资人，他们需求接受彻底不同的双面信息：海派的科学家与本土的出产线。
在这些年的练习堆集下，从华强北的交易情况，再到宝安工厂的产能，又或者是哪位博士下榻到了南山科技园，他们都能第一时间获悉。
1999年，深圳市立异科技出资有限公司建立。这支基金算得上是深圳第一支创投基金。
在这之后，深圳出现了近200家的创投安排。除了大名鼎鼎的深创投之外，东方富海、达晨创投、松禾本钱、昆仲本钱、金沙江联合本钱等都在这二十年来初步锋芒毕露。
从消费电子工业链、工业原材料、再到现在的人工智能，他们算得上南边技术项目潮起潮落的见证者，这些本钱一起也哺育了早年的A股明星好像洲电子，以及技术独角兽大疆立异等公司。
他们就像是‘蝙蝠侠’，东方富海出资司理邱彬彬打了个比方，没有聚光灯下的注重，但出资了许多的技术立异项目，让社会工作的底层有了迭代机遇。
“慢”出资
大多数技术出资人的观念是，技术项目“又费柴火又费人”，技术出资是个慢生意。
周绍军早年触摸过一个电商类的互联网项目，在他看来，项目调研的逻辑是十分简略的。 广东深圳墙体广告
比方一个化妆品电商项目，你就会问用户数，男女用户份额，用户年龄段，其次是单价，配送费和毛利，这些都是十分简略的商业逻辑。周绍军说，方式立异型企业，很简略根据自己的认知去判别。
比较而言，技术出资方向多而专业，项目不仅要论证技术可用性，还需求在工业上论证是可以规模化。互联网的出资逻辑和估值体系在技术出资方面并不适用。
在出资激光雷达之前，周绍军做了将近一年的预备作业，阅读了许多的人工智能的书本，毕竟选定了人工智能的出资方向。
周绍军发现，人工智能可分为根底层、技术层和运用层，每个层面都有许多细分，都有很大的商场运用空间，比方说人脸辨认，算法，终端硬件，云端处理，获取信息的传感器等。
但作为天使出资人，首先要选定出资领域。他认为根底层和云已有许多的巨子，因此未必适宜天使前期出资。 广东深圳墙体广告
传感器领域算得上是一个前景不错的进口，但声音感知现已有云知声与科大讯飞这样的公司，所以周绍军毕竟选择了机器视觉，包括动态捕捉、人脸辨认和空间定位。
互联网出资人15分钟见一个人，我见个人或许要一个小时，也不可能有半个钟打款的作业，项目的实验室、工厂，一定要去看。周绍军说。
用一个比方来说，假设互联网出资人们在上海香格里拉大酒店和创业者聊互联网项目，那技术出资人或许正坐着绿皮火车去还没通高铁的山沟里、工厂里、矿区里调研。
激光雷达，在2014年，算得上是一个全新的技术品种，关于周绍军来说，难点在于怎样进行项目的尽调，这是跟互联网的逻辑简直不相关的领域，从技术调研，到量产和运用，都需求进行全工业链的调研。
周绍军说，首先看技术论文和激光雷达中心零部件的产能。 广东深圳墙体广告
你知道激光雷达的中心器件叫做偏振镜吗？国内外都是纯手工制造，没办法用机器替代人工，导致激光雷达没有办法批量出产，出产功率上不去，直到去年速腾才处理了这个问题。
其次是人。速腾聚创的创始人是个潮汕科学家，算不上是一位典型的科学家。怎样辨认一个成事的南边人，这需求长时间的堆集，因为技术人才不能仅仅是个技术控，更多要把先进的技术进行商业化运用。“这个创业者天然生成就有经商的心。”周绍军说，。
更为关键是一个环节是技术的运用。激光雷达在实验室阶段算得上是黑科技，但运用的方向在何处，在初步天使出资阶段却不得而知。但周绍军当时模糊感觉，主动驾御会成为一个大型的工业趋势，因此视觉感知的运用会有许多的潜在客户。 广东深圳墙体广告
做完这些作业之后，周绍军才会毕竟进行决议计划，而这是一个十分长的周期。在出资领域，谁也不能任何一次的下注的赢面有多少，纷乱的新技术面前中更是如此。
技术调研只是一方面，更多是根据多年的经历，你的直觉会告诉你，这个方向是不是ok的。周绍军说。
“点亮”自身就很巨大
技术逻辑是出资的根底，但除了冷冰冰的原理分析，姚海波认为，喜好，才是决议悉数的要素。
科技立异出资的周期很长，资金金额需求大，人才要求高，许多方面都比方式立异要难度大得多。十年一个酬谢周期，在技术出资工作是常见的作业。因此许多创业者很难持续获得满意的资源，出资者也没有满意的耐性去出资技术。
以滴滴出行为例，3 年时间， 估值上升到了100 多亿美元。这种依托网络效应和平台效应，开展呈指数级增加，在技术立异项目上简直不可能做到。
姚海波早年出资的柔宇科技是一家研发柔性闪现屏幕的公司，创始人海外科学家布景，当时带着先进的技术论文来到深圳，企图寻觅工业化的机遇。但在最近，因为融资多轮，估值高达50亿美元，但运用匮乏，这家公司正处于舆论的旋涡傍边。
我们对柔宇的点评我都接受，但在出资视点，当时我们投入的本钱只需一个亿，现在到了这个价格，无论怎样，这个项目都是成功的。姚海波说。
几年前，姚海波在南山的一栋实验室里碰到了柔宇的团队，当时公司只需三个人，他们正捣鼓着在一张可以甩动的塑料布上进行闪现，姚海波在技术尽调之后，决议出资这支团队。几年后，柔宇凭仗一张可以“甩动的屏幕”声名大噪。
我看着他们从一无所有，到点亮那个塑料布，这个进程莫非不巨大吗。姚海波说。 广东深圳墙体广告
姚海波对小鹏轿车的出资进程也是类似的。2014年，姚海波第一次到小鹏轿车的工厂观赏。他本认为这是一家宝马一般的工厂，但走进工厂后掀开样车上面的布一看，本来是一辆用纸板搭的模型。
小鹏轿车创始人何小鹏乃至还对姚海波说：“别投我们，我们很贵，很废钱。”
姚海波认为，这是一项从0到1的工作，触碰到了他的兴奋点，即便是个费钱的生意，他仍是毫不犹豫参与了小鹏轿车的出资。
姚海波的出资规则中，喜好放在了第一位，原因在于技术项目不像互联网起飞这么多，在天长日久中，只需喜好这个作业才干出资者和创业者坚持下来。
除此之外，他还认为创业者还需求一个才能：征服政府。因为关于技术这样一个长周期高投入的项目中，商场化的资金远远无法满意要求，因此具有招引政府的魅力，也是他选择项目的重要规范之一。
财政至上
出资人仍是要从实在需求出发，注重落地、回归商业本质、寻求财政酬谢。金沙江联合本钱的周奇提出了相反的观念。 广东深圳墙体广告
周奇是金沙江联合本钱办理合伙人，和许多出资人不同，他的工作生涯履历了三个彻底没有交集的领域，从做研发，到出售，到出资，中心创业，毕竟又回到了出资。
金沙江联合本钱专注于高科技工业股权出资，重点注重泛人工智能(AI、机器人、先进制造、供应链升级等)、工业互联网、智慧交通以及环保等领域的出资与并购机遇。
周奇的观念认为，技术立异往往伴随着更昂扬的本钱、稀缺的配套资源和低下的商场认同度，没有配套商业方式立异的技术立异往往难认为继乃至走向惨败。
初步，周奇看中的天准科技在工业测量领域的领先地位，后来它引进机器视觉技术，从做单纯的标准测量扩展到瑕疵检测。
当时，人工智能概念现已在一级商场掀起出资热，周奇发现，和消费端各种概念产品不同，它实实在在帮工业企业节省了人力本钱，也正是能为工业端提高功率、节省本钱的运用，才干更快落地。
这是周奇的出资逻辑，回归商业本质，寻求出资酬谢。即便是以营销驱动出名的小米，周奇看到的仍是背面的商业逻辑。
小米切了我国白牌出产制造商场一个十分对的机遇，把本来没品牌做成一个品牌，再从品牌溢价和互联网高效营销手法里转出了利润，但抛开这两点，小米本质依然是一家卖硬件的公司。
相同的出资案例发生在主动驾御领域。2015年，主动驾御，特别是RoboTaxi的概念再次兴起，场内竞技的不乏奔跑、吉祥等大牌的主机厂，谷歌、百度等互联网公司，Uber、滴滴等垂直出行公司，以及不少创业公司。
不过，周奇对讲RoboTaxi故事的创业公司持谨慎态度。“互联网造车的公司，归根结底仍是一个轿车公司，与传统车厂的本质是相同的。也没有改动主机厂的商业本质。一个主机厂看什么？销量、出售额、利润，所以，‘新势力造车’公司的PER 比传统车厂翻倍的现象，也不足以长时间维系。”
相应的，周奇选择了做露天矿无人驾御的踏歌智行，因为一起满意了三个条件：矿区属于低速封闭场景、能处理司机招工难的刚性需求、矿区老板乐意为安全出产的东西买单。这些符合他的出资逻辑。
周奇总结他的出资思路，首先看细分工作的商场前景，其次看该领域的龙头，供应的技术处理计划要有差异化。毕竟是在最短时间内，将技术壁垒迅速转化为商业壁垒。 广东深圳墙体广告
消费端的项目，往往没有很高的技术门槛，其商业门槛首要是本钱门槛、用户门槛、流量门槛等等；在工业端也是类似的，技术门槛当然重要，但只能作为敲门砖，有必要建立起商业壁垒才干使企业立于不败之地。
追赶者
PayPal 创始人彼得·蒂尔曾说我们想要飞行的轿车，成果却得到了 140 个字符(描绘twiter、微博等互联网项目)。 广东深圳墙体广告
根据全球立异指数(Global Innovation Index， GII)，我国现已是一个技术立异的大国，但这明显和群众的直觉相悖。这种相悖的原因是许多技术立异没有成功转化为商业价值。 广东深圳墙体广告
以国家知识产权局的数据为例，2018年，我国创造专利申请量达154.2万件，但均匀坚持年限为6年，2014年，国内有用创造专利坚持10年以上的只占7.6%，同年国外这一份额高达32.8%。
出资领域的观念认为，比较于商业方式立异关于工作形状的改造，底层技术的迭代则或许从根本上改动传统工作盈利方式和商场格局。 广东深圳墙体广告
许多观念正在把方式立异和技术立异敌对了起来，“消费互联网现已走到了止境”、“我们需求的是硬科技，而不是软科技”。
周绍军说：“一个共享单车让全我国都骑上了共享单车，可是工业级激光切割机，民用的人脸辨认摄像头，处理的问题是社会和工业工作的底层，谁更重要？”
南边是技术出资的最佳膏壤，这儿早年诞生了许多像华为、中兴、比亚迪等技术导向的明星公司，也有在材料，人工智能，消费电子工业链等隐形冠军。而在商场本钱参与技术独角兽项目中，则有大疆这种标杆型的案例。
技术出资不像互联网出资，因为更多面临的是B端的客户，他没有寡头效应，拥有技术壁垒的公司很快就可以跨越，像滴滴，美团这种项目，假设上一轮没有进入，下一轮你就彻底没机遇了。一名资深出资人对界面新闻记者说。
界面新闻记者了解到，朱啸虎现已在斯坦福大规模设点，不放过新的技术项目，而且初步猎食更多的TO B类型的项目。
2019年，北方闻名的本钱真格破天荒在深圳设立了办公室，负责人的说法是，“华南的项目不能漏掉。假设深圳再出现一个大疆，要保证我们看到了。”
早年出资过uber的丰瑞本钱，最近也宣告在技术领域出资的项目占到已投项目的三分之一。 广东深圳墙体广告
浮华已过，在回归科技本源的旅程上，南边本钱家跟北方本钱家从平行线走到了交汇点，毕竟胜出的会是谁呢？
